重磅!央行定向降准给金融行业带来这些影响

发布人:华龙文创汇 发布时间:2018-04-19 14:26:36

从过去两次降准的经验看,在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显着下降,1年平均降幅在1%左右。每次降息之后的新一轮国债利率都将随之下降,不过降准则对国债没有影响,利率将保持不变。央行降准对于各个板块和概念的影响不一,如果从行业而言,金融、地产等资金密集型行业都将获益。

1、重磅!央行决定对普惠金融实施定向降准政策



根据国务院部署,为支持金融机构发展普惠金融业务,聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款,以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款。凡前一年上述贷款余额或增量占比达到 1.5%的商业银行,存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点;前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行,存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。上述措施将从2018年起实施。



2、为何央行选择此时降准?



此次对普惠金融实施定向降准政策,是根据国务院部署对原有定向降准政策的拓展和优化,以更好地引导金融机构发展普惠金融业务。一方面,原有定向降准的领域主要是小微企业和“三农”贷款,此次对普惠金融实施定向降准政策不仅覆盖了上述贷款,还将政策延伸到脱贫攻坚和“双创”等其他普惠金融领域贷款,政策外延更加完整和丰富。另一方面,对普惠金融实施定向降准政策还对原有政策标准进行了优化,聚焦真小微、真普惠,指向单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款,以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款,政策精准性和有效性显著提高。



3、降准八大影响与你的钱有关



01.多数银行存款利率维持不变 少部分可能下降



降准对银行存款利率没有直接影响,大部分银行将维持不变。不过由于降准之后银行上缴的存款准备金少了,可以利用的资金变多,等于资金面变宽松。虽然存款基准利率不变,但是银行如果不差钱就可能将利率上浮幅度下调。



02.国债利率保持不变



国债的利率一般与存款利率密切相关,每次降息之后的新一轮国债利率都将随之下降,不过降准则对国债没有影响,利率将保持不变。



03.大额存单利率不受影响



大额存单与国债相同,利率都与存款利率挂钩,目前大额存单利率普遍较基准利率上浮40%,高起点、低利率早已遭受质疑,如果利率再下调,对投资者的吸引力将会变得更小。本次降准之后大额存单利率预计不会受到影响。



04.降低银行理财收益率



降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响,会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降,反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看,在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显着下降,1年平均降幅在1%左右。



05.增加债券需求 债券利率将下行



降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下,降准后商业银行自营账户增加的资金未必会放贷款,但肯定会去买债券,债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产,而65%以上是标准化资产,其中债券类资产的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的,因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。



当前,P2P作为互联网理财的一种重要形式,已经开始走进了百姓的“钱袋子”。而此次央行降准,会不会对P2P产生影响呢?部分业内人士认为,降准对开展个人信贷业务的P2P行业基本没有影响。虽然降准带来的流动性增加,以及传导出的货币总量增加,或将降低社会整体融资成本,也将对网贷平台收益率产生影响,但不太可能出现大幅下降的情况。



06.降准股市影响



业内人士表示,降准属股市重大利好,考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌,投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。例如201524日央行公布降准消息后,第二天沪深股市反而双双收跌。



业内人士表示,央行降准对于各个板块和概念的影响不一,如果从行业而言,金融、地产等资金密集型行业都将获益。



受益板块一:资金敏感型品种



无论是银行还是地产,都属于资金敏感型品种。对于银行而言,降准最大的利好在于可贷规模比例,据测算,准备金率下调0.5%将为银行带来3700亿元的资金释放,从货币乘数变化的角度计算,理论上将带来15000亿元左右的M2增加。相同的还有地产行业,虽然这种影响同样有限。半年内准备金两次下调,并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁,但流动性预期有所好转,不排除部分刚需入市的可能,至少成交量的些许好转有利于缓解房企紧绷的资金链。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。前期关于放开交强险对于保险行业是突发利空。但降准会增加降息预期,进而推动债券等资产价格上涨,这点从国债指数去年以来的单边上扬走势中就不难看出。而债券是保险公司的主要投资标的,其价格上扬也有望对冲交强险放开的利空。



银行概念股:浦发银行、民生银行、招商银行、工商银行、建设银行、农业银行。



券商概念股:中信证券、海通证券、招商证券、长江证券。



地产概念股:万科A、保利地产、招商地产、金地集团、华夏幸福、廊坊发展。



受益板块二:大宗商品类



大宗商品,尤其是有色金属,主要受两个因素驱动,一个是实体经济的需求端,另一个则是对于流动性的预期。前者而言,至少上半年不会有明显起色,但市场已有一定预期。配合全球流动性松动的预期,可能成为影响大宗商品走势的超预期因素。



有色金属概念股:铜陵有色、中国铝业、江西铜业、中金岭南、锌业股份。



受益板块三:高分红概念股



降准虽然不等同于降息,但随着银行间流动性的些许好转,银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下,蓝筹股,尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股,其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段,对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言,正是一个长期价值凸显的时候。



高送转概念:众信旅游、天保重装、赢时胜、飞天诚信、飞凯材料、东易日盛、东方通。



07.楼市影响



对于购房者来说,近期层出不穷的刺激政策难免会引起一定程度的恐慌,松动的信贷让购房者难以再期待价格下调回归合理。降准以后银行后续资金将更加宽裕,房贷有望继续宽松,购房者压力持续降低。所以购房者若继续观望可能会错过最佳购房时机、增加购房成本,积极入市是比较明智的做法。



08.黄金市场无本质影响



降准对黄金的影响要从两方面来看:一方面,降准之后市场上流动资金增加,将促进经济增长,刺激居民消费,金价有望上涨;另一方面,降准之后银行可放贷资金增加,市场上资金量增加,人民币变得廉价了,美元则相对升值,而美元和黄金价格通常呈负相关关系。不过从整体来看黄金基本面持续偏弱,未来金价走势不容乐观,而降准对其则无本质影响。



4、降准是什么意思?和降息有什么区别?



作为普通老百姓看到这条新闻时会有些许疑惑:降准是什么意思?和降息又有什么区别?



所谓降准,就是降低存款准备金,那么问题来了,什么是存款准备金?



简单来说,存款准备金是指,央行要将存款的一定比例交给银行来保管,作为准备金,而存款准备金占银行存款总额的比例就是存款准备金率。央行要求银行上交存款准备金是为了防止商业银行盲目放贷,导致银行没有充足资金兑现储户的存款。



举个栗子,降准前,我国金融机构的准备金率为20%,那么银行每收进100元存款,就要上交20元给央行作为存款准备金,剩下的80元才能去放贷。如今,存款准备金率下调0.5个百分点后,那么银行可以放贷的金额就可以变为80.5元了。



央行降准是为了释放银行业的流动性,让市场上的钱多一些,根据2014年底银行数据进行粗略测算,央行降准后,银行释放的基础货币约在6000亿元左右。



那么降准和降息有什么区别呢?



降息是降低银行的贷款利率,没有增加市场资金量,但可以改变资金的投向。其主要是为了鼓励企业的投资行为,但不一定代表货币流通量就会因此增加。降息主要有两个作用:1、通过降低央行存款回报,让钱进入银行之外的市场,提高交易活跃度;2、可以降低贷款的成本,提高产品的竞争力。所以简单的来讲,降准是投放流通货币,降息是鼓励投资。



5、降准该如何操作?



说起来,宽松货币政策可以有很多种操作方式。直接印钞票是一种,降低存款准备金率和贷款利率是一种,央行在公开市场上买入债券注资也是一种。如果是印钞票,增加流通中的货币,大家就会觉得手里的钱“毛”了;而降准、买入债券等,理论上就会使需要钱的企业和个人更容易地贷到款,一般可以刺激经济更快发展。



降准,首先应该弄清楚存款准备金率到底是什么。存款准备金率直接影响的是银行手头所有的流动性资金,因为央行对于商业银行是有规定的,商业银行必须在央行存有一定比例的钱,这些钱是不能用于贷款的。比如银行有100万,准备金率是15%,那么只有85万可以放贷;如果降低到14.5%,就有85.5万可以用来放贷。



因此,降准带来的直接效果就是商业银行可以用于贷款的钱增多了,市场上的流动资金也就多了,但这和印钞票是不能等同的——印钞票是直接增加总的货币量,而降准是将原来“冻结”的货币释放出来,总的货币量并没有增加,但二者都可以达到类似的效果,那就是增加市场上的流动资金。



那么降准对我们普通居民手里的钱到底有什么影响呢?居民对于手里钱的变化感受最明显的可能还是物价的变化,说降准对于物价没有影响那是不可能的,但关键是影响有多大,以目前我国的物价水平来看的话,这种影响还是比较小的,考虑到目前我国不少商品处于供大于求的状态,即便适当的增加社会流动资金,这类商品的价格受到的影响也不会太大。



我们可以回顾一下历史。200811月,为应对经济危机、“保增长”,中国的货币政策首次提出“适度宽松”;2年后,中国经济企稳回升,2011年度中央经济工作会议上,货币政策回归“稳健”。同样,在经历了几年的“稳健”之后,2016年“略偏宽松”的说法,也可以看作是在当前较为低迷的经济局势下的应对举措。



我们都对美国“量化宽松”(QE)的说法耳熟能详。其做法,则无非是在金融危机到来时,通过大量印钞票的方式来制造和投递流动性,稳定市场的情绪和秩序。从结果看,至少对当时美国乃至世界的经济秩序稳定还是起到了作用的。

来源:腾讯财经